晶科能源领跌12%，光伏板块为何震荡走低

8月15日，光伏板块震荡走低。Choice东方财富显示，光伏设备板块下跌2.55%，板块指数报1519.24点。

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整体来看，截至第一财经记者发稿，光伏设备板块51支成分股中，超九成的成分股下跌。晶科能源(688223.SH)领跌12.16%至10.40元/股，中信博(688408.SH)、TCL中环(002129.SZ)、时创能源(688429.SH)、福斯特(603806.SH)等跌幅靠前，分别下跌6.06%、5.90%、5.06%、4.66%。

业内人士告诉第一财经记者，板块的震荡下行或与最近的市场环境有关。在产业链上游降价的背景下，终端市场或整体处于观望态势，又隐现“价格战”、消纳等担忧情绪。

机构认为，虽然7月份需求开始拉动，但整体仍旧呈现不温不火的状态，终端恢复有限。库存方面，目前多家组件企业库存压力较大。

“展望后市，从近期开标价格来看，8月份签单价格有轻微下探的趋势，但当前组件价格已无太多毛利空间，成本受到挤压的情况下，后续价格下调空间有限。”中泰证券分析。

值得注意的是，8月15日盘中，千亿龙头股晶科能源(688223.SH)领跌12.16%至10.40元/股。

消息面上，该公司昨日晚间披露了2023年半年报和《关于2023年度向特定对象发行A股股票预案披露的提示性公告》(下称“定增预案”)。该总额高达97亿元的定增预案，融资主要是用于建设其山西一体化项目。

公告显示，晶科能源拟定增募资不超过97亿元，用于山西晶科一体化大基地年产28GW高效组件智能化生产线项目、山西晶科一体化大基地年产28GW切片与高效电池片智能化生产线项目、山西晶科一体化大基地年产28GW单晶拉棒切方智能化生产线项目、补充流动资金或偿还银行借款。

该97亿元的定增预案与今年5月份披露的560亿元山西晶科一体化大基地投资计划有关。总投资约560亿元的一体化投资项目共分4期，建设周期约2年，每期建设规模为拉棒、切片、电池片、组件各14GW一体化项目。其中，一期、二期项目预计于2024年上半年内投产，三四期于2025年建成投产。

今年上半年，晶科能源刚刚完成100亿元的可转债发行，主要用于扩大电池片、组件等优质产品产能。

根据彼时的预案，该次募集的资金主要投向年产11GW高效电池生产线项目、晶科光伏制造有限公司年产8GW高自动化光伏组件生产线项目、上饶市晶科光伏制造有限公司新倍增一期8GW高自动化组件项目、年产5GW太阳能组件及5GW太阳能电池生产线项目，另30亿元募资用于补充流动资金。

眼下的光伏行业或许正在经历主动扩产还是被动淘汰的“生死之战”，融资扩产成为企业们“没有选择的选择”。

业内人士告诉第一财经记者，光伏行业非常卷的竞争格局决定了企业不扩产就有随时被超越的风险，某家企业今年融资慢一点或者扩产节奏慢一点，很快就会反映到市场排名和企业竞争力上面。另外，光伏产业具有后进优势，越是新扩的产能成本越低、光电转换效率越高，企业没有理由不扩产。

业绩方面，晶科能源在N型产品上领先的出货量和溢价助力其交出上半年净利增超三倍的亮眼成绩单。

财报显示，今年上半年，晶科能源实现营业收入536.24亿元，同比增长60.52%，实现归属于上市公司股东的净利润38.43亿元，同比增长324.58%。

晶科能源在半年报中指出，报告期内经营业绩的增长， 主要源于公司N型TOPCon高效电池已进入大规模量产化阶段，凭借性价比优势在全球市场供不应求，并享有一定溢价。此外，公司凭借N型技术的先发优势以及不断提升的产能一体化水平，N型产品出货占比快速提升，同时积极应对供应链价格波动和国际市场的政策变化，实现出货量的领先和利润快速增长。

据第一财经记者了解，晶科能源于2019年开始布局N型产能，率先实现TOPCon技术研发与量产，当前已投产N型电池产能共35GW，2023年底规划产能为55GW左右，总产能占比将超过70%，为行业最大规模TOPCon企业。